天津镀锌管厂上涨步伐将放缓

近期，黑色金属展开一波强势反弹，镀锌钢管一扫此前颓势，供应减少预期和超涨反弹需求是推动价格上涨的两个主要因素。但现货市场好转力度有限，难以支撑镀锌钢管现货继续大幅上行，“虚火旺盛”的镀锌钢管现货上涨步伐将放缓。

市场期待更多利好政策

从最新公布的国内经济数据来看，4月汇丰中国制造业PMI终值为48.9，和当月的新订单指数一起创出一年来新低。用电量、固定资产投资等指标也显示出当前国内实体经济依然十分低迷，工业企业经营困难。因此，市场普遍预期不久后将有更多降息、降准等宽松政策出台。

热镀锌钢管市场全面好转

随着原油价格从47美元/桶一路上涨至63美元/桶，大宗商品市场展开了全面企稳反弹行情。以橡胶、铜为代表性的商品纷纷大涨，带动镀锌钢管这个原本弱势且已经超涨的品种高歌猛进。

镀锌管厂需求进入旺季，钢铁市场好转

4月以来，全国的建筑工地陆续开工，“一带一路”相关的基建等项目也开始拉动镀锌钢管需求求，钢厂产量也小幅增长，现货天津镀锌钢管市场开始复苏。据中钢协统计，4月中旬重点钢企镀锌管日均产量为172.28万吨，环比增加1.65%。截至4月中旬末，重点企业库存为1667.6万吨，旬环比增加1.26%。在供应和需求均增长的情况下，各地现货钢铁市场企稳并小幅反弹。

4月热镀锌管行业PMI指数为48.2%，较上月反弹5.2个百分点，创近8个月以来新高，但仍处于50的荣枯线下方，显示当前钢铁市场反弹力度仍不足。

供应预期减少，镀锌钢管价格反弹

由于前期镀锌钢管现货价格大幅下挫，甚至多日维持在50美元/吨下方，不少持续亏损的高成本国外中小型矿山开始计划减产、停产。例如，澳洲矿商Atlas表示，其镀锌钢管运到中国港口的成本为60美元/吨，而镀锌钢管涨破50美元/吨大关，其旗下各矿山将陆续停产。澳洲矿业巨头力拓今年一季度的出货量减少了12%，中国港口镀锌钢管库存量从超过1亿吨降至5月初的9500万吨。市场预计未来国际镀锌钢管市场的供应量将继续减少，这有助于改善供过于求的局面，推动镀锌钢管现货和现货反弹。

但当普氏镀锌钢管价格指数反弹至59.5美元/吨后，澳洲Atlas突然宣布将暂缓停产计划。由此看来，矿商停产、减产难以对市场产生实质利多提振，因为一旦价格略有反弹，矿商将重新复产。目前认为镀锌钢管价格低廉而增加采购的钢厂，在镀锌钢管价格持续反弹后，也会减缓补库行为。

易涨难涨的特点仍会延续

总体而言，国际镀锌钢管市场的供应量依然明显大于需求量，因此镀锌钢管价格易涨难涨的特点仍将延续，镀锌钢管现货快速上涨的步伐也将放缓。